Опубликованный 11 августа 2020 года проект закона об электронных ценных бумагах (т. е. Security tokens) вводит новые правила в немецкое законодательство. Первоначально закон будет применяться только к облигациям на предъявителя, однако на более поздних этапах будут введены и другие электронные ценные бумаги (например, электронные акции или паи инвестиционных фондов).
На практике организация корпоративного финансирования, в том числе с помощью электронных ценных бумаг, требует использования технологии блокчейн. Однако, поскольку выдача бумажных сертификатов требует запуска IPO в Германии, немецкое законодательство продолжает запрещать это.
Учитывая, что другие государства ЕС приняли законодательство, регулирующее выпуск ценных бумаг в электронном виде, немецкие власти считают, что их страна может стать менее привлекательной в качестве финансового центра, если электронная регистрация ценных бумаг в Германии не станет обычной практикой.
Недавно утвержденный законодательный акт содержит решение, направленное на обеспечение защиты прав потребителей и предоставление финансовым рынкам необходимой им функциональности. А это, в свою очередь, будет гарантировать, что выпуск и передача security-токенов в Германии будет более прозрачным.
Законопроект также призван увеличить количество льгот для ЭКБ без существенных потерь для сектора финансовых услуг. В основном он направлен на адаптацию действующего гражданского и надзорного законодательства к новым реалам. Смоделированные на основе Закона о FDM, они также содержат требование о том, чтобы электронные государственные облигации считались и обрабатывались как физические объекты и регистрировались в реестре долгов.
Поправки, содержащиеся в законопроекте, также направлены на то, чтобы ввести единую систему регулирования электронных ценных бумаг в Германии.
Планируется, что бумажные сертификаты будут заменены на их электронные эквиваленты, после чего последние будут внесены в специализированные реестры электронных ценных бумаг. Единственное различие между ними будет заключаться в том, как они будут выдаваться. Создание их будет практически идентичным, а именно:
Достигнуто соглашение между эмитентами и держателями (соглашение о выпуске);
Выдается справка в бумажном виде или делается запись в специализированных реестрах.
Тем, кто хочет зарегистрировать электронные ценные бумаги на немецкой фондовой бирже, не следует забывать, что ответственность за управление специализированными реестрами лежит на централизованном депозитарии электронных ценных бумаг, деятельность которого контролируется и контролируется BaFin.
Хотите открыть финтех-компанию в Германии? Нужен совет по регулированию финтех в Германии? Почему бы не связаться с Rengangyongsheng?
18/Ф, здание Эасли коммерчески, дорога 253-261 Хеннессы, Ван Чай, Гонконг